本期议息看点

  • 未来是否继续降息

    市场几乎已消化了降息25个基点的预期。然而,市场上的争论是,下一次降息是宽松周期的开始,还是又一次周期中的调整。如果美联储本次会议未能鸽过市场预期,美元恐将上涨。

  • 美联储内部分歧是否加剧

    在上次会议纪要显示,美联储官员意见不一,部分官员支持降息50个基点,部分官员不支持降息,剩下大部分官员支持降息25基点,本次会议分歧加剧恐加大金融市场的波动。

  • 本期观点 :

    近期一系列经济数据和贸易紧张局势的缓解,给了美联储在货币政策上采取更为中性立场的空间,且市场已经消化了部分降息的预期,本次会议美联储的鸽派程度恐将不及市场预期的那样强烈。

  • 操作建议 :

    建议激进者会议前做多美元,做空非美货币和商品。

往期回顾

7月会议回顾:

  • 加息结果 : 降息25个基点
  • 利率水平 : 2.0-2.25

会议纪要:

  • 01 大多数 美联储官员认为7月降息是“周期中调整”,宽松幅度的预期保持不变。
  • 02 美联储官员意见出现分歧,虽然一些官员赞成降息50个基点,但同时也有一些官员希望维持利率不变。
  • 03 成员们普遍认为,未来对货币政策立场的调整将适当依赖于后续数据对经济前景的影响。

FOMC委员立场

  • 罗森格伦

    波士顿联储主席

  • 乔治

    堪萨斯联储主席

  • 鲍威尔

    美联储主席

  • 克拉里达

    美联储副主席

  • 布雷纳德

    美联储理事

  • 威廉姆斯

    纽约联储主席

  • 埃文斯

    芝加哥联储

  • 布拉德

    圣路易斯联储主席

  • 夸尔斯

    美联储理事

  • 鲍曼

    美联储理事

* 以上官员均拥有投票权

权威机构前瞻

  • 澳新银行

    美联储年内料再降息两次,货币政策声明的措辞料不会出现重大转变,预计美联储主席鲍维尔将强调工业板块及海外环境所带来的风险,但承认美国消费及服务板块表现坚挺。

  • 道明证券

    近期一系列经济数据和贸易紧张局势的缓解,给了美联储在货币政策上采取更为中性立场的空间,黄金还有下跌的空间。

  • 加拿大国民银行

    预计美联储9月将降息25个基点,并于年底前再降息25个基点。

  • 摩根大通

    通胀指标仍低于目标水平,再考虑到与货币政策相关的其它发展因素,近期通胀上升不足以使美联储暂停宽松。

历史议息结果和市场走势回顾

  • 2019/8/01
  • 2019/6/20
  • 2019/5/02
  • 2019/3/21
  • 2019/1/31
  • 8月01日

    决议结果:降息25个基点

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:消息公布后金价上下震荡十几美金后选择下行,短时间内跌幅达18.68美金

    单手最高盈利:1868美元

  • 6月20日

    决议结果:不加息

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:消息公布后金价快速上涨,短时间内涨幅将近17.5美金

    单手最高盈利:1747美元

  • 5月02日

    决议结果:不加息

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:消息公布后,金价上涨5美金之后极速下跌14美金

    单手最高盈利:1400美元

  • 3月21日

    决议结果:不加息

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:消息公布后金价快速上涨,短时间内上涨16美金

    单手最高盈利:1600美元

  • 1月31日

    决议结果:不加息

    波动最大外汇产品:美元/日元

    产品走势:公布后,美日短线虽有下挫,但随后快速拉回,重回上涨趋势。

    单手最高盈利:1345美元

  • 加息 市场情绪
    乐观
    资金涌入
    美元市场
    美元升值 非美货币
    贬值
  • 缩表 市场货币
    量减少
    市场美元
    需求提高
    美元升值 非美货币
    贬值

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什么是美联储议息会议

美国联邦储备系统,简称美联储。
美联储议息会议也称FOMC会议,即联邦公开市场委员会会议,具有货币政策的决定权,会议决定了美元和利率的变化。

美联储议息会议内容

美联储议息会议特别注意经济成长以及通货膨胀,因此美联储议息会议的货币政策目标,在寻求经济成长及通膨两者间的平衡,据此原则订定利率目标区间。会议主要内容是决定未来的货币政策,不仅决定利息,还会有其他政策的决定。

FOMC的结构

联邦公开市场委员会,简称FOMC,隶属于联邦储备系统,FOMC由12名成员组成,拥有议息会议投票投票权,包括:联邦储备委员会全部成员七名,纽约联邦储备银行行长,其它4个名额由另外 11个联邦储备银行行长轮流担任。该委员会设一名主席 (通常由联邦储备委员会主席担任),一名副主席(通常由纽约联邦储备银行行长担任)。

什么是鹰派和鸽派

美国的鹰派带有激进的意义,鸽派有温和的意义。
鹰派:看重控制通胀,主张尽早收紧货币政策,倾向于加息。
鸽派:看重刺激就业的,偏向更长时间维持宽松的货币政策,主张较晚加息。

什么是缩表

缩表是指缩减资产负债表。通过抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式,回收基础货币。相对于加息,是更为严厉的紧缩政策。

缩表和加息对外汇的影响

加息和“缩表”都是美联储收紧货币政策的重要工具。
加息-->市场情绪乐观-->资金涌入美元市场-->美元升值-->非美货币贬值
缩表-->市场货币量减少-->市场对美元需求提高-->美元升值-->非美货币贬值